2018年上市公司年报披露季收官沪市实体公司业绩

  近日,上海证券交易所和深圳证券交易所相继发布上市公司2018年年报的分析报告。总体看,上中游行业相较下游行业业绩增幅更大,但在行业周期性、金融流动性、上下游结构性等因素影响下,增速较往年有所放缓。同时,上市公司的现金分红逐年稳步增加,回报股东力度不断增强。沪市实体公司业绩增速超金融业

  上交所相关人士指出,2018年,沪市公司专注主业,稳定经营,业绩表现良好。上交所《沪市上市公司2018年年报整体分析》报告显示,2018年,沪市实体类公司(非金融类)实现营业收入26.53万亿元,同比增长13%;实现净利润1.15万亿元,同比增长7%,延续了2017年的良好态势。同时,实体类公司的增长质量明显提升,扣非后净利润为1.01万亿元,同比增长10%。经营活动产生的现金流量净额2.33万亿元,同比增长18%。

  值得一提的是,2018年,沪市金融类公司全年实现营业收入6.97万亿元,同比增长6%;实现净利润1.65万亿元,同比增长2%。其中,得益于净息差回升,银行业实现净利润1.44万亿元,同比增长6%,但业绩增速放缓,主因是2018年银行夯实资产质量,加大拨备计提比例,平均拨备覆盖率同比提升20余个百分点。证券业实现净利润446亿元,同比下降约49%,主因是经纪业务收入下滑、权益类投资收益减少以及计提资产减值损失增加。保险业实现净利润1582亿元,同比基本持平。

  不过,上述人士也指出,沪市公司在生产经营、市场估值、信息披露等方面还存在一定的结构性制约因素,需要后续改革中予以关注和解决。首先,少数公司存在经营陷入困局、造血功能丧失、治理不够规范等风险与问题。据统计,2018年,97家公司净利润下滑幅度超过50%;143家公司出现亏损,占公司总数约10%。

  其次,作为我国经济发展不可或缺的力量,民营经济在经济转型的过程中,抓住战略发展机遇,取得了较好的经营业绩,但也有部分民营企业遇到了一定的困难和问题。2018年,沪市民企业绩两级分化明显,导致整体表现不佳。

  第三,部分市场参与主体仍热衷于概念炒作,有些公司市场估值大幅偏离基本面,对市场正常估值结构造成不良影响,不利于建设良性的市场生态秩序。统计显示,沪市有些壳公司或者准壳公司员工人数不足百人,营业收入不足3000万元,长期扣非为负,但其估值并不低于市场同类行业企业,甚至屡有热点概念推波助澜。

  第四,实践中发现,部分公司的信息披露过于简略、笼统,决策有效性不足,非常有必要进一步强化信息披露监管,提升信息披露质量。

  深市公司资产减损致整体净利润大跌深交所在《上市公司2018年报实证分析报告》中指出,深市公司在向高质量发展转变的过程中,表现出了良好的发展势头,但也同样面临着较多的困难和挑战。最值得关注的是,受资产减值损失影响,深市公司2018年营收虽然延续增长,但净利润整体下滑。

  报告称,净利润下降主要由于资产减值损失。2018年,深市公司资产减值损失3592.86亿元,同比上升72.26%,对上市公司净利润的影响为38.11%。其中,商誉减值1278亿元,同比升近4倍;坏账损失977.08亿元,同比升58.22%;存货跌价损失546.86亿元,同比升93.24%。少数因资产减值而导致巨额亏损的公司,对整体业绩影响较大。

  深交所课题小组指出,深市商誉规模随着并购重组的活跃而迅速攀升,2018年并购重组业绩承诺集中到期,部分公司为避免商誉减值影响未来业绩而选择一次性出清风险。2018年,深市公司共计提1278亿元商誉减值,虽然对当期业绩带来较大冲击,但减值风险也得到一定程度释放。随着并购重组的理性回归,预计商誉对净利润的影响将有所下降,但部分公司仍面临一定的减值压力。

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